呈献

今年至今已回升近80% 原油价格继续涨或触发市场调整

市场人士认为,原油价格或将能轻松越过每桶50美元水平,但进一步上涨将触发获利卖压,并开启早已迟到的市场调整。这是因为原油期货价格本月已经调整超过20%,而且是由大规模的投资盘位推高,与油市的基本面不符。

布伦特原油期货价格在4月涨幅高达21.5%,为2009年以来或七年来的最大单月涨幅。而美国原油期货本月也跳涨20%,为一年来最大单月涨幅。

布伦特原油已从1月间的每桶约27美元的12年来最低位,回升了接近80%,美国西德克萨斯中质油(WTI)期货也从2月间的每桶26美元最低位,回升了将近80%。

上周五,布伦特原油期货持平于周四水平,收报每桶48.13美元,而当天曾攀至48.50美元的今年来最高位。美国原油期货也仅微跌0.2%,收报每桶45.92美元,当天曾攀至46.78美元今年来最高位。

如今,原油价格与50美元价位关口的差距不到5美元,看样子要攻克这个价位并不需要等太久。此外,美国投资银行杰富瑞集团(Jefferies Group)表示,市场“的供需平衡正在逐步改善”,将在今年下半年逆转至供应不足。

不过,其他机构则警告说,这一轮涨势是受持有大规模投机头寸的投资者推动。尽管石油库存仍然高企,但油盟4月石油产量升至近期历史的最高。

彭博社对石油公司、生产商和分析师的调查显示,4月份油盟石油日产量增加48.4万桶,达3321万桶以上,是1989年以来最高水平。

帝盛投资股份私人有限公司(Dektos Investment)董事兼投资策略师黄达接受本报访问时说:“油价将会来回地在35美元至50美元范围波动,而油价每桶50美元已是很高的水平,目前已达到五个月来最高位,距离50美元的高顶仅有5美元差距。”

他说:“油价进一步上升的空间将有限,因为油价这一轮的大幅上涨至今都还没有出现回调,而且油盟国家整体还在增产。油价这阵子能够继续上涨是由于美元下跌,因为原油是以美元计价。美元的下跌,允许油价上涨。”

宏观方面,他指出:“美国、中国、日本和欧洲等世界主要的经济体,经济表现都还疲弱,因此油价在较高的价位相信难以撑太久。”他相信油价可能回跌。

升至55美元之前阻力加大

荷兰国际集团(ING)的高级商品策略师罕扎卡恩(Hamza Khan)指出:“我们未看到油价上涨与基本面的关联性,高库存、高产量的油市基本面并未改变。”

分析师认为,油价可能轻易升逾每桶50美元,但在55美元之前阻力加大,可能引发投资者在油市出现两年最大幅度反弹后获利了结。

City Index公司在伦敦的技术分析师法沃德·纳扎扎达(Fawad Razaqzada)认为,布伦特原油在接下来数个交易日可能越过每桶50美元价位,但在53美元以上便将步履艰难,布伦特原油在这个水平将真正面对强大阻力。它也是个心理阻力线,因为这个水平几乎是今年最低价位的两倍。之前看好油价并持有盘位的投机者,很可能在这个阻力水平获利卖出。

参与路透调查的分析师预计,2016年布伦特原油均价为每桶42.30美元,连续第二个月预期被上调。

美林美银(BoAML)在一份报告中则表示,非油盟的原油供应确实已经从高位回落,估计4月和5月全球石油产量按年萎缩,为2013年以来首次。

美元疲软和非油盟油供下跌,是近期原油上涨至每桶45美元的主要原因之一。国际能源署(IEA)因此认为,原油已从一代以来最糟的低靡中复苏,并将更渐渐向供需平衡靠近。

不过,感觉不妙者仍大有人在,包括德国商业银行(Commerzbank AG)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、以及瑞士银行(UBS)。它们觉得,油价从1月间的12年低位回涨达70%的情况,与去年此时的复苏情况似曾相识,到了去年5月,因为供应过剩持续,油价的复苏也就劈劈啪啪的熄灭了。法国巴黎银行和瑞士银行警告,油价在接下来的多个星期将回落到每桶30美元水平。Unknown Object

德国商业银行的商品研究主管魏恩贝格(Eugen Weinberg)说:“情况与2015年的危险相似。市场已经显得过热,而预期的市场调整迟迟未到。”

法国巴黎银行认为,油价上涨至更高价位,也将为产油成本较高的美国页岩油厂商提供生命线,带来更多的美国油供,使到油价面对更多供应压力而受挫。

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