呈献

申岚:中国“一带一路”步伐加快

中国“一带一路”战略(2013年正式启动)正大踏步前进,尽管其对部分西方经济体仍是一个模糊的概念。

“一带一路”宏伟战略将有效连接“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”沿线约60个亚洲和欧洲经济体的贸易往来,是中国最重要的战略布局,也是国家主席习近平对外政策的核心组成。

中国政府已与“一带一路”沿线逾60个经济体签署了规模共计9,260亿美元的项目协议。诸如中国-老挝铁路、巴基斯坦高速公路和越南港口等部分跨境基建项目已经动工。

截至目前,中国主导的“一带一路”基建项目主要集中在东南亚和西亚,但我们认为这一范围将迅速扩大至更多经济体和地区。此外,倘若政府主导的“一带一路”项目进展顺利,我们预计未来更多中国企业和私募基金将参与其中。

“一带一路”战略已经对贸易和投资起到相当大的推动作用。2015年中国与“一带一路”(即“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”)沿线经济体之间的贸易总量突破1万亿美元,占当年中国对外贸易总量的四分之一。目前中国对“一带一路”沿线经济体出口已超过对美出口和对欧盟出口规模(中国第一、第二大出口目的地),且差距正在拉大。

中国已与“一带一路”沿线经济体建立起超过50个境外经贸合作区,同时将国内自由贸易试验区数量由4个扩大到7个并将内陆地区覆盖在内,这将有助于推进“一带一路”投资项目,简化跨境交易流程并提升贸易自由度。

“一带一路”还加速了中国由全球最大货物出口国转型为资本出口大国。2015年中国流向“一带一路”沿线经济体的对外直接投资同比增长23.8%,且2016上半年同比增长60%。我们预计到2020年中国积累的非金融类对外直接投资将达到2万亿美元的惊人水平,规模较截至2015年底时翻一番有余。

“一带一路”另一重要影响是推动人民币国际化。截至目前中国已将双边本币互换项目扩大至覆盖“一带一路”沿线21个经济体,向7国机构投资者发放人民币额度,并在8国设立人民币清算行。上述措施推动2015年人民币贸易结算占中国对外贸易总额的比例由2012年初的仅5%至超过25%。随着中国企业追逐“一带一路”战略相关的投资机遇,必将进一步推动人民币贸易结算的使用。

中国政府设立新的融资机制,彰显领导层全力推进“一带一路”的坚定承诺。中国政府鼓励商业银行、半官方区域合作基金以及民间资本参与“一带一路”项目,撬动有限的政府资源并推动项目运营更加商业化。

亚洲基础设施建设投资银行、新发展银行和丝路基金已携手国内政策性银行,领导并参与“一带一路”跨境投资项目。
尽管已取得进展,但“一带一路”战略仍然面临障碍。沿线部分经济体项目被中断或延期,凸显出中国政府需妥善处理各方对项目结果及成本的担忧。“一带一路”并非外国援助项目,而是需要参与各方长期付出、持续投资的商业化项目。

中国领导层已呼吁参与各方加强协作,为实现这一目标,政府需清晰阐明“一带一路”战略将会给参与各方带来的共同经济利益,证明通过推进“一带一路”项目将创造新的就业机会、增强沿线经济体贸易往来并改善当地居民生活水平。

与此同时,引领境外投资的中国企业需吸取更多当地项目运营及投资,管理债务、外汇及地缘政治风险等方面的经验。

只要企业在正式运营前实施项目评估并落实恰当的风险管理,利用信用保险和境外投资服务平台帮助管理项目,上述风险应能减轻甚至化解。我们认为中国政府通过鼓励多边机构参与“一带一路”项目及持续推动人民币国际化使用等措施应有助于私营企业把控参与风险。

“一带一路”战略对中国经济增长前景的重要性毋庸置疑,但这战略的受益者远远不止是中国,其他沿线经济体同样获益匪浅,尤其是考虑到当今全球经济发展仍困难重重。

特朗普成功当选新一届美国总统给美国主导的泛大西洋和泛太平洋贸易协定谈判面带来诸多不确定因素,加之美国大选结果推动的反全球化浪潮的风险上升,都可能促使各国转向重新签署区域性贸易协议。

全球经济发展不确定因素增多的背景下,“一带一路”战略如若能够有效落实,将提升全球贸易水平和大宗商品需求,给全球经济增长带来急需的推动力量。

 

作者是渣打银行(中国)有限公司中国经济师

本文得到渣打银行授权刊登

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